Хотя факторы спроса были ключевым фактором, определяющим колебания цен на металлы на протяжении последних двух десятилетий, оценки, указанные на metallplace.ru, позволяют предположить, что недавний резкий рост цен на металлы был также обусловлен факторами предложения. Для разделения основных факторов, обусловивших резкий рост цен, используется динамическая факторная модель на большой панели цен на энергоносители и неэнергетические товары, разработанная Делле Кьяйе, Феррарой и Джанноне (2017). Данный подход предполагает, что шоки, связанные с конкретными товарами, такие как шоки предложения шоки на отдельных товарных рынках, имеют тенденцию быть идиосинкразическими и, следовательно, усредняются при рассмотрении большого среза цен на сырьевые товары. В отличие от этого, устойчивые изменения в общем компоненте (глобальном факторе), как правило, свидетельствуют о сдвигах спроса, обусловленных свидетельствуют о сдвигах спроса, обусловленных глобальным деловым циклом. Глобальный фактор (спрос) отражает значительную долю колебаний цен на металлы и имеет большое значение с начала 2000-х годов. с начала 2000-х годов, в основном благодаря растущему значению Китая. Однако, если рассматривать более поздний период, одновременный рост цен на все три металла примерно на 10% в период между Июнь-сентябрь 2017 года был обусловлен в основном сырьевыми компонентами, которые должны отражать факторы предложения. Рост мирового спроса также сыграл свою роль, хотя и в меньшей степени, чем предложение.

Эти результаты соответствуют событиям на рынках металлов в этот период. Производство меди сократилось в Чили и Перу из-за погодных условий и забастовок на некоторых шахтах. и забастовок на некоторых шахтах, в то время как дефицит предложения в Австралии и Бразилии способствовал росту котировок железной руды.

Цены на алюминий также выросли благодаря высокому мирового спроса и политики Китая по сокращению перепроизводства и загрязнения окружающей среды путем закрытия заводов. С начала октября 2017 года цены на металлы немного выросли (примерно на 2%), в основном за счет динамики железной руды. Цены на железную руду выросли в связи с увеличением спроса на высококачественную железную руду после реструктуризации сталелитейной промышленности в Китае, на которую повлияла реализация экологических реформ.